萬華化學，凈賺130億！

2025-04-16 11:51:29生物塑料研究院閱讀量：4228      我要評論

　　2025年4月14日晚間，萬華化學(600309)公布2024年年度報告。

　　報告顯示，萬華化學2024年實現營收1820.69億元，同比增長3.83%；歸母凈利潤為130.33億元，同比下降22.49%；扣非凈利潤133.59億元，同比下降18.74%。增收不增利現象明顯。

　　此外，萬華化學擬向全體股東每10股派發現金紅利7.30元(含稅)，預計派現金額合計為22.92億元。派現額占凈利潤比例為17.59%，這是公司上市以來，累計第26次派現分紅。

　　業績下滑原因

　　萬華化學在業績快報中對利潤下降做出解釋。

　　一方面，盡管主要產品銷量持續增長，但市場價格和原料成本波動劇烈，聚氨酯系列產品毛利率為26.15%，同比下降1.54個百分點，而原料純苯價格同比上漲14.5%，致使整體毛利同比基本持平。

　　另一方面，公司科研投入持續增加，銷售、管理、財務等三項費用同比上升。同時，對部分投資項目計提資產減值準備或進行報廢處理，這些因素綜合作用，導致凈利潤大幅下滑。

　　從季度數據來看，去年第四季度單季度內，萬華化學實現營收344.65億元，較上年同期下降79.42億元，同比下降18.73%；歸母凈利潤為19.40億元，較上年同期下降21.73億元，同比下降52.83%，第四季度業績近乎“腰斬”，對全年業績造成較大負面影響。

　　4月14日，萬華化學還披露2025年第一季度報告，延續頹勢。第一季度實現營收430.68億元，同比下降6.70%；歸母凈利潤30.82億元，同比下降25.87%。

　　項目進展情況

　　聚氨酯業務板塊，目前萬華是全球專業的MDI和TDI供應商。截至2024年末，公司擁有MDI產能380萬噸/年，同時萬華福建MDI將技改擴能新增70萬噸/年，預計2026年第二季度完成，屆時萬華全球MDI產能將達到450萬噸/年；截至2024年末，公司擁有TDI產能111萬噸/年，同時萬華福建第二套33萬噸/年TDI項目預計2025年5月份建成投產，屆時萬華TDI總產能將達到144萬噸/年。

　　石化業務板塊，2024年，萬華蓬萊一期PDH等項目完成建設并實現一次性開車成功。2025年初，萬華煙臺25萬噸/年LDPE裝置一次性開車成功，為公司邁入高端聚烯烴領域打下堅實基礎。

　　在項目推進方面，萬華化學取得諸多成果。2024年4月，福建工業園MDI裝置完成了產能從40萬噸/年至80萬噸/年的技改擴能；2024年12月，寧波工業園MDI裝置完成了產能從120萬噸/年至150萬噸/年的技改擴能；2024年9月PC大修后產能為60萬噸；2024年5月，特種聚醚項目投產。

　　盡管2024年萬華化學面臨業績下滑壓力，但公司通過持續的產能擴張和項目推進，不斷夯實長期競爭力。隨著部分項目投產以及市場環境的變化，萬華化學有望在未來實現業績修復。

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